호가와 주문 체결
호가창은 주문 의사가 줄을 선 현재의 장부입니다. 지정가와 시장가의 차이, 체결 우선순위, 부분 체결과 비용을 실제 숫자처럼 읽는 방법을 익힙니다.
1. 호가창의 구조
매도호가, 매수호가, 최우선호가, 잔량과 스프레드를 읽을 수 있습니다.
호가는 “이 가격에 사고 싶다” 또는 “이 가격에 팔고 싶다”는 주문입니다. 체결 전 주문이므로 잔량은 언제든 새로 들어오거나 체결·정정·취소될 수 있습니다. 가장 낮은 매도호가와 가장 높은 매수호가가 최우선호가입니다.
| 매도 잔량 | 가격 | 매수 잔량 |
|---|---|---|
| 300주 | 50,200원 | — |
| 180주 | 50,100원 | — |
| 90주 | 50,000원 | — |
| — | 49,950원 | 140주 |
| — | 49,900원 | 250주 |
최우선 매도 50,000원과 최우선 매수 49,950원의 차이는 50원입니다. 이를 스프레드라고 합니다. 50,000원 매도잔량 90주는 그 가격에 표시된 주문 수량의 합이지만, 내가 90주 시장매수를 넣을 때 반드시 전부 그 가격에 체결된다는 보장은 없습니다. 내 주문이 도착하기 전에 잔량이 바뀔 수 있기 때문입니다.
매수 잔량 합계가 매도 잔량 합계보다 크다고 곧 상승하는 것은 아닙니다. 표시 범위 밖 주문, 주문 취소, 새 주문, 실제 체결의 방향까지 함께 바뀝니다.
- 예시의 최우선 매도·매수호가와 스프레드는 얼마인가요?
- 호가 잔량은 확정 체결 수량인가요?
정답 보기
50,000원과 49,950원, 스프레드 50원입니다. 잔량은 체결 전 주문이므로 확정 수량이 아닙니다.
재생을 멈추고 상위 매도 3개와 매수 3개의 가격·잔량을 표로 옮기세요. 10틱을 진행하며 ‘추가·감소·소멸’을 표시하고 체결 목록이 동반됐는지 확인하세요.
2. 지정가와 시장가
가격 통제와 체결 가능성의 상충 관계를 이해하고 적극적 주문의 체결 경로를 계산할 수 있습니다.
지정가 주문은 매수할 최고가격 또는 매도할 최저가격을 지정합니다. 시장가 주문은 가격을 지정하지 않고 반대편 호가에서 가능한 수량을 우선 체결하려는 주문입니다. 정확한 처리 방식과 이용 가능 주문 유형은 KRX·증권사 규정을 확인해야 합니다.
| 주문 | 장점 | 주요 위험 |
|---|---|---|
| 49,950원 지정가 매수 | 그보다 비싸게 사지 않도록 가격 통제 | 매도자가 내려오지 않으면 미체결 |
| 시장가 매수 | 반대편 잔량이 있으면 체결 가능성이 높음 | 여러 매도호가를 소진해 예상보다 비싸질 수 있음 |
매도호가가 50,000원 90주, 50,100원 180주일 때 200주를 적극적으로 시장매수한다고 가정합시다. 90주는 50,000원, 나머지 110주는 50,100원에 체결될 수 있어 평균 체결가는 (90×50,000 + 110×50,100) ÷ 200 = 50,055원입니다. 적극적 매수는 매도호가를 들어 올리고, 적극적 매도는 매수호가를 때립니다. 어느 체결에도 매수자와 매도자가 모두 있습니다.
시장가는 ‘현재가로 체결되는 주문’이 아닙니다. 주문이 시장에 도착했을 때 반대편에 남아 있는 가격과 수량에 따라 여러 가격으로 체결될 수 있습니다.
- 매수 지정가 50,000원은 50,100원에 체결될 수 있나요?
- 위 200주 시장매수에서 50,100원 체결 수량은 몇 주인가요?
정답 보기
아니요. 매수 지정가격보다 비싸게 체결되지 않습니다. 두 번째 가격의 체결은 110주입니다.
특정 시점의 매도호가 3단계를 이용해 50주, 200주, 500주를 즉시 매수한다고 가정한 평균가를 각각 계산하세요. 모의 주문 결과와 비교하되 통신 지연 없는 리플레이 결과를 실거래 보장으로 해석하지 마세요.
3. 가격·시간 우선과 주문 대기열
KRX 가격 우선과 시간 우선 원칙을 주문 대기열에 적용하고 앞선 잔량의 의미를 이해합니다.
KRX에서는 원칙적으로 유리한 가격이 먼저입니다. 매수는 높은 가격, 매도는 낮은 가격이 우선합니다. 가격이 같다면 먼저 접수된 주문이 먼저인 시간 우선이 적용됩니다. 따라서 화면에 내 주문 가격의 체결이 보여도 내 주문까지 순서가 오지 않을 수 있습니다.
| 순서 | 접수 시각 | 49,950원 매수 | 남은 앞선 잔량 |
|---|---|---|---|
| 기존 | 09:10:00 이전 | 앞선 주문 140주 | 140주 |
| 내 주문 | 09:10:01 | 50주 | 내 앞에 140주 |
| 매도 체결 | 09:10:03 | 100주 유입 | 40주 |
| 추가 체결 | 09:10:05 | 60주 유입 | 0주 후 내 주문 20주 체결 가능 |
이 단순 예에서는 취소·정정·다른 주문이 없다고 가정했습니다. 현실에서는 앞선 주문이 취소되거나 같은 가격에 새 주문이 뒤에 붙고, 데이터가 개별 대기열 위치를 모두 제공하지 않을 수도 있습니다. 주문 수량을 늘리거나 가격을 바꾸는 정정은 우선순위에 영향을 줄 수 있으므로 증권사와 KRX의 최신 규칙을 확인하세요.
내 지정가격에서 100주가 체결됐다고 내 주문도 100주 체결된 것은 아닙니다. 같은 가격에서 나보다 먼저 기다리던 수량이 먼저 소진됩니다.
- 같은 가격의 두 주문은 무엇으로 우선순위를 정하나요?
- 내 앞에 140주가 있고 100주가 체결되면 단순 가정에서 몇 주가 앞에 남나요?
정답 보기
접수 시간이며, 40주가 남습니다.
원하는 매수호가의 잔량을 적은 뒤 그 가격 체결 수량을 누적하세요. ‘내가 지금 주문했다면’이라는 가상 대기열을 만들고, 잔량 감소가 전부 체결 때문인지 체결 목록과 대조하세요.
4. 부분 체결, 정정·취소와 거래비용
주문 상태를 구분하고 부분 체결 후 잔여 수량과 손익분기 가격을 계산할 수 있습니다.
주문 300주 중 120주만 상대 주문과 만나면 120주는 체결되고 180주는 미체결로 남을 수 있습니다. 미체결 주문은 체결 전까지 정정하거나 취소할 수 있지만, 요청이 처리되기 전에 체결될 가능성도 있습니다. 앱의 ‘취소 요청’ 표시와 거래소가 확인한 ‘취소 완료’를 구분해야 합니다.
| 상태 | 수량 | 뜻 |
|---|---|---|
| 주문 | 300주 | 처음 제출한 수량 |
| 체결 | 120주 | 소유권이 이전된 수량 |
| 미체결 | 180주 | 대기 또는 정정·취소 가능한 잔여 수량 |
비용도 따로 봐야 합니다. 교육용 단순 가정으로 10,000원에 100주를 매수해 매수금액이 1,000,000원이고, 왕복 수수료·세금·슬리피지 합계가 3,000원이라면 10,020원에 팔아 얻는 가격차 이익 2,000원만으로는 순손익이 -1,000원입니다. 실제 비용률과 세목은 시장·상품·증권사·시점에 따라 다릅니다.
취소 버튼을 누르는 순간 주문이 사라진다고 단정하면 안 됩니다. 취소 요청 전후에 원주문이 체결될 수 있으므로 최종 주문·체결 내역을 확인해야 합니다.
- 500주 주문 중 320주 체결이면 미체결은 몇 주인가요?
- 가격차 이익 5,000원, 총비용 7,000원이면 순손익은 얼마인가요?
정답 보기
180주, -2,000원입니다.
모의 투자금, 거래비용, 1회 주문금액을 먼저 기록한 뒤 부분 체결 사례를 찾아 주문·체결·잔여 수량을 장부로 작성하세요. 비용을 0으로 둔 결과와 현실적인 가정값의 결과를 비교하세요.
공식 자료와 학습 유의사항
- 한국거래소(KRX) 한국 주식시장 거래 안내 — 주문 유형, 가격·시간 우선과 매매체결 제도
- 키움 REST API 가이드 — API 요청, 시세 및 주문 관련 최신 명세 확인
이 교재와 IUreplay 모의매매는 주문 원리를 익히기 위한 교육 자료이며 실제 체결, 투자 성과 또는 수익을 보장하지 않습니다. 실제 시장에서는 주문 순서, 잔량 변화, 미체결, 슬리피지, 통신 지연, 수수료와 세금으로 결과가 달라집니다. 종목 추천이나 투자 자문이 아니며 모든 투자 판단과 책임은 사용자에게 있습니다.